银行印钞=发行存款单

　　银行印钞印出来的这个钞是什么？很多人自然地认为是我们拿到手里的现金，其实不是的。银行印钞印的根本不是钱，而是存款单，是银行卡上的你的存款余额那个数字。我们去银行存款的过程，可以看成是银行印了一张大额的钱（支票）把我们手上小额的钱换走拿去销毁。等同于你用一张破损的钱去换一张新的钱。银行收到了你的破损的钱都是不能用的。而我们向银行贷款，就是银行直接印新的钱给我们，这与银行里面有多少残破的钱无关。银行能不能继续开存款单放贷只跟一个比率有关，就是银行印出的存款单金额的总和（这个总和包括银行放贷开出的支票与存款开出的支票）与银行放出贷款金额的总和之比，即存贷比。

　　我们存入银行的现金其实可以被看成是在存入银行的那一瞬间就已经被银行销毁了。政府用国债向银行换取储蓄在银行的现金=银行无中生有印新的钱来换政府的国债。

　　为什么要说这一点。是因为有些人会说用银行存款买国债与央行印钞买国债是不同的，前者基础货币总量没有增加，而后者新的钱出来会被银行的货币乘数放大。但这种观点是错误的。不过这个观念的确很具有迷惑性，我曾经其实也是这么认为的，还分析印钞取代收税，是印现金好还是印国债好，原因就是印国债不会进一步发生货币乘数成倍放大，而现金会。但是现在我知道我错了，所以把之前的分析删掉了，因为我知道还有反向印钞这回事。

　　又比如一家刚成立的银行只有存款没有贷款，它把所有的存款拿去买了国债，如果此时有人A向这家银行贷款，请问这家银行还有钱借给A吗？一般人都会认为不可以了，因为这家银行把全部的钱都买了国债。但请问：如果此时这家银行开张支票给A会发生问题吗？感觉也没问题。其实相当于银行在存款为0的时候，可以通过开支票的方式进行反向印钞。可见，把银行的现金换成国债这种手法根本不能对银行印钞有什么限制。今天美联储用这种买进卖出国债的方式来调控货币供给的做法背后的逻辑就是用不能引发货币乘数的国债去替换可以引发货币乘数的纸币来调节货币供给，而我们分析的结果是这样做没有任何效果。他们之所以没有想到这一层，是因为没有想明白银行的反向印钞。贷款必须先有存款吗？这个错误观念还催生了一个概念，就是基础货币。以为必须先有钱，才能把钱借出去。这个先有的钱，就是基础货币；货币被出借后，叫衍生货币，是基础货币衍化出来的。有多少基础货币决定能衍化出多少衍生货币，基础货币量在根本上决定了银行印钞。但其实银行根本无需基础货币，就能创造出货币。银行印钞与基础货币完全无关。

　　用两个水龙头做比喻，大家的观点以为国家印钞这个水龙头放出的水，再输送到银行印钞这个水龙头去放大水分子的体积。银行印钞水龙头的水来源于国家印钞这个水龙头先放的水，这其实是不对的。反向银行印钞的观点是国家印钞和银行印钞两个水龙头是同时打开放水的，各自独立。

　　注：本文的推理适用于美国，不适用于中国。这是基于反向印钞的推理。后来我发现反向印钞是美联储对准备金制度的恶意破坏导致的，或者说中国的中央银行不可能接受银行的白条作为存款准备金。保留本文，是让读者更清晰背后的推理过程和理解银行货币的本质。

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